Drawdown

O que é

O drawdown compara o valor corrente ao maior valor acumulado até aquele momento. O drawdown máximo é a maior dessas quedas dentro da janela analisada. O Lume Educa não calcula nem publica drawdown hoje.

Fórmula

Drawdown no instante t = (Valor em t − Maior valor acumulado até t) ÷ Maior valor acumulado até t Expresso como percentual negativo (ou como o módulo dessa queda). Drawdown máximo ("max drawdown") = a maior dessas quedas percentuais dentro da janela de tempo analisada, do pico ao vale mais profundo alcançado depois dele.

Como interpretar

A medida ajuda a descrever a profundidade de quedas ocorridas numa série e o caminho percorrido, complementando medidas de dispersão.

Exemplo prático

Série de cotas hipotética de um fundo: suponha que a cota tenha alcançado um pico de R$ 100,00 em determinado mês e, nos meses seguintes, tenha caído até R$ 82,00 antes de voltar a subir. O drawdown nesse vale é de (82 − 100) ÷ 100 = −18%. Se essa foi a maior queda de pico a vale observada no período analisado, esse −18% é o drawdown máximo da série naquele intervalo — mesmo que, olhando só a volatilidade média dos retornos, o fundo pareça relativamente estável no dia a dia.

Exemplo com dado real já coletado pelo Lume Educa — ilustra o cálculo, nunca uma recomendação sobre o ativo citado.

Armadilhas comuns

O resultado depende do intervalo escolhido e pode mudar quando se incluem dados anteriores. Séries de preço sem ajuste por proventos podem exagerar quedas econômicas em datas de distribuição.