Índice de Cobertura de Juros

O que é

O índice de cobertura de juros costuma ser calculado dividindo o EBIT (ou, em variações da métrica, o EBITDA) pela despesa de juros reconhecida na DRE do período. Um resultado de 4, por exemplo, significa que o resultado operacional usado no cálculo é 4 vezes a despesa de juros do mesmo período. Por seguir o regime de competência (ver verbete Regime de Competência), a despesa de juros reconhecida no período pode não corresponder exatamente ao valor de juros efetivamente desembolsado em caixa nesse mesmo período. A escolha entre usar EBIT ou EBITDA no numerador também muda o resultado e não segue uma convenção única entre fontes — cada uma herda as próprias limitações já documentadas nos verbetes EBIT e EBITDA. O Lume Educa não calcula esse índice para nenhum ativo hoje.

Fórmula

Conceito de mercado: EBIT (ou EBITDA, em variações) ÷ despesa de juros do mesmo período — quantas vezes o resultado operacional cobre a despesa financeira reconhecida na DRE. O Lume Educa NÃO calcula esse índice pra nenhum ativo. As linhas de origem aparecem soltas na DRE completa exibida na página do ativo: a CVM tem uma linha padronizada pro resultado antes do resultado financeiro e dos tributos (equivalente a EBIT, código 3.05), e uma linha de despesas financeiras dentro do resultado financeiro.

Como interpretar

O índice descreve a folga entre o resultado operacional gerado no período e a despesa de juros reconhecida nesse mesmo período — não considera, isoladamente, o vencimento do principal da dívida, a necessidade de refinanciá-la, nem eventuais diferenças entre a despesa reconhecida e o juro efetivamente pago em caixa.

Exemplo prático

Petrobras, DRE do exercício fechado em 31/12/2025: EBIT (conta 3.05) = R$ 145,63 bilhões; "Despesas financeiras" (conta 3.06.02.01) = R$ 24,06 bilhões (valor absoluto; a companhia reporta essa linha separada de "Variações monetárias e cambiais", que teve efeito POSITIVO de R$ 20,75 bilhões no período — usando a linha agregada de despesas financeiras, que já soma as duas, o resultado seria de só R$ 3,32 bilhões de despesa líquida, um índice bem maior e conceitualmente diferente). Dividindo EBIT pela despesa financeira "pura": 145,63 ÷ 24,06 ≈ 6,05 — nessa leitura específica, o resultado operacional de 2025 cobriria cerca de 6 vezes a despesa financeira reconhecida no mesmo período. É uma conta feita com linhas reais da demonstração completa, não um índice pronto do Lume Educa — outra pessoa usando a linha agregada chegaria a um número bem diferente, o que mostra por que a escolha da linha importa tanto quanto a fórmula.

Exemplo com dado real já coletado pelo Lume Educa — ilustra o cálculo, nunca uma recomendação sobre o ativo citado.

Armadilhas comuns

Um índice alto num período não garante folga em períodos seguintes, especialmente se a dívida for de taxa variável (a despesa de juros sobe com a taxa de mercado) ou se o resultado operacional for volátil — vale olhar a tendência ao longo de vários períodos, não um único trimestre ou ano isolado.