Quantidade de Ações em Circulação

O que é

A quantidade de ações em circulação corresponde ao total de ações emitidas por uma companhia, subtraídas as ações que a própria companhia recomprou e mantém em tesouraria, sem tê-las canceladas ou revendido no mercado. É diferente do total de ações emitidas, que inclui as ações em tesouraria. Indicadores 'por ação' como Lucro por Ação (LPA), Valor Patrimonial por Ação (VPA) e dividendo por ação costumam usar, na definição de mercado mais comum, a quantidade em circulação como denominador — já que as ações em tesouraria não têm direito a proventos nem a voto enquanto permanecem nessa condição, e incluí-las diluiria artificialmente o resultado por ação.

Fórmula

Quantidade de Ações em Circulação = Quantidade Total de Ações Emitidas − Quantidade de Ações em Tesouraria

Como interpretar

A quantidade de ações em circulação pode variar ao longo do tempo por diversos eventos societários — emissões (follow-on, subscrição, bonificação), recompras (aumentando as ações em tesouraria e reduzindo a quantidade em circulação), cancelamentos de ações em tesouraria, desdobramentos e grupamentos. Qualquer indicador 'por ação' calculado em períodos diferentes precisa levar em conta essas mudanças no denominador para ser comparável ao longo do tempo.

Exemplo prático

Situação HIPOTÉTICA: uma empresa fictícia tem 220 milhões de ações emitidas no total, das quais 20 milhões estão em tesouraria. Quantidade de ações em circulação = 220 milhões − 20 milhões = 200 milhões. Número ilustrativo, sem correspondência com nenhum ativo real.

Exemplo com dado real já coletado pelo Lume Educa — ilustra o cálculo, nunca uma recomendação sobre o ativo citado.

Armadilhas comuns

Fontes de dados diferentes às vezes divulgam a quantidade de ações emitidas (incluindo tesouraria) onde seria esperada a quantidade em circulação, ou vice-versa, gerando pequenas discrepâncias nos indicadores 'por ação' calculados a partir desses números — vale checar, ao comparar fontes, qual das duas convenções cada uma está usando. Outra nuance é o uso de quantidade média ponderada de ações no período (em vez do número num único ponto no tempo) em certas definições de LPA, que também gera diferenças numéricas frente a um cálculo com a quantidade de uma data específica.