Patrimônio sob Gestão (AUM — Assets Under Management)

What it is

AUM (Assets Under Management, ou patrimônio sob gestão) é uma medida no nível da gestora, não no nível de um fundo específico. Enquanto o Patrimônio Líquido do Fundo (ver verbete próprio) mede o valor total dos ativos de UM fundo específico na data de referência, o AUM soma o Patrimônio Líquido de TODOS os fundos, carteiras administradas e demais mandatos sob responsabilidade daquela gestora, consolidando os diferentes produtos que ela administra em um único número. São, portanto, dois níveis de agregação distintos: o Patrimônio Líquido do Fundo descreve o tamanho de um veículo de investimento específico; o AUM descreve o tamanho da operação da gestora como um todo, somando a totalidade dos recursos sob sua responsabilidade.

Formula

AUM = soma do Patrimônio Líquido de todos os fundos, carteiras administradas e mandatos sob responsabilidade da gestora, na mesma data de referência.

How to interpret it

Ao ler que uma gestora tem determinado AUM, esse número se refere à soma de todos os produtos que ela administra, e não ao tamanho do fundo específico que está sendo analisado — para saber o tamanho do fundo individual, é necessário consultar o Patrimônio Líquido daquele fundo especificamente, não o AUM da gestora.

Practical example

Exemplo hipotético: uma gestora administra três fundos com Patrimônio Líquido de R$ 500 milhões, R$ 1,2 bilhão e R$ 300 milhões, respectivamente, além de carteiras administradas somando R$ 2 bilhões. O AUM total dessa gestora, somando todos esses números, seria de R$ 4 bilhões — valor que não corresponde ao Patrimônio Líquido de nenhum dos três fundos isoladamente.

Example using real data already collected by Lume Educa — it illustrates the calculation, never a recommendation about the asset mentioned.

Common pitfalls

Um erro comum é usar o AUM divulgado por uma gestora como se fosse o Patrimônio Líquido do fundo específico sendo avaliado — são medidas em níveis diferentes (gestora inteira x fundo individual) e não são intercambiáveis. Outro ponto: o tamanho do AUM de uma gestora, isoladamente, não é um indicador de qualidade de gestão, desempenho ou adequação de qualquer fundo específico administrado por ela.