Dividend Yield de FII (DY)

What it is

Diferente da maioria dos verbetes de FII, o DY de FII é um dos poucos indicadores que o Lume Educa efetivamente calcula hoje, com dado real. `ingestao/normalizadores/cvm_fii.py::calcular_indicadores_fii` reaproveita literalmente a função `rodar_ativo._calcular_dy` já usada para ações, em vez de criar uma fórmula própria — mesma soma de proventos pagos (dividendo, JCP e rendimento) nos últimos 365 dias, dividida pelo preço atual. Uma imprecisão de nomenclatura vale registrar: tecnicamente, quase todo provento de FII não é um 'dividendo' no sentido societário (resultado distribuído por decisão de assembleia sobre o lucro apurado) — é 'rendimento', uma distribuição obrigatória por lei (Lei 8.668/93, art. 10: no mínimo 95% do lucro apurado em regime de caixa, com base em balanço semestral). O mercado, porém, convencionou chamar esse indicador de 'Dividend Yield' também para FII, e o Lume Educa segue essa convenção no nome do indicador. O Lume Educa deliberadamente NÃO usa o `Percentual_Dividend_Yield_Mes` que a própria CVM já traz pronto no informe mensal, por dois motivos: (1) é uma série mensal — acumular 12 meses exigiria uma decisão (soma simples dos percentuais? composição geométrica?) que a CVM não documenta; (2) manter uma ÚNICA fórmula de DY para o produto inteiro (ação e FII) é mais simples de explicar ao usuário do que conviver com duas metodologias diferentes.

Formula

DY-FII = Soma dos proventos com data de pagamento nos últimos 365 dias (inclusive hoje) ÷ preço atual da cota — reaproveitando literalmente `rodar_ativo._calcular_dy`, a mesma função usada para ações (ver verbete DY). Isso é DIFERENTE de simplesmente somar o `Percentual_Dividend_Yield_Mes` mensal que a CVM publica — o Lume Educa prefere recalcular a partir dos proventos brutos por pagamento, não acumular percentuais mensais já prontos.

How to interpret it

O DY de FII mede a distribuição em relação ao preço PAGO HOJE pela cota, não em relação ao valor patrimonial nem ao preço de aquisição original de quem já é cotista (ver verbete Yield on Cost, que usa outra base). Um DY mais alto não é, por si só, sinal de fundo 'melhor': fundos de papel/recebíveis tendem a ter DY estruturalmente mais alto que fundos de tijolo, refletindo diferenças de risco e de natureza do ativo, não necessariamente qualidade de gestão.

Practical example

Dado real, validado em 27/07/2026 (ver comentário de validação em `ingestao/normalizadores/cvm_fii.py`): nessa data, o DY calculado pelo Lume Educa foi de 8,98% para HGLG11, 8,33% para KNRI11 e 12,45% para MXRF11 — os três dentro da faixa de 8% a 12% que costuma ser observada em FIIs líquidos, com o valor mais alto de MXRF11 coerente com o perfil de fundo de recebíveis/papel (historicamente de yield mais alto que fundos de tijolo). Esses números são um retrato de uma data específica, não um valor fixo: como o preço da cota muda todo pregão e a soma de proventos dos últimos 12 meses muda a cada novo pagamento, o DY de qualquer FII muda dia a dia — para o valor corrente, é preciso consultar o indicador atualizado na própria página do ativo.

Example using real data already collected by Lume Educa — it illustrates the calculation, never a recommendation about the asset mentioned.

Common pitfalls

O corte por DATA DE PAGAMENTO (não de anúncio nem de data-com) é o que mais gera confusão: um rendimento já anunciado mas ainda não pago não entra na soma. Um DY pode subir simplesmente porque o preço da cota caiu, sem qualquer aumento real de distribuição — a divisão por um preço menor infla o resultado. E amortização de cotas (devolução de capital, ver verbete próprio) NÃO entra nessa soma: o Lume Educa exclui explicitamente esse tipo de evento do cálculo (achado real de revisão adversarial documentado em `ingestao/normalizadores/b3_fundos.py` — a 1ª versão do normalizador classificava qualquer label desconhecido da B3, incluindo 'AMORTIZACAO', como rendimento por padrão, o que inflava o DY somando devolução de capital como se fosse renda; foi corrigido).