LCI/LCA (Letra de Crédito Imobiliário/do Agronegócio)

What it is

LCI e LCA são captações bancárias, na mesma lógica de um CDB (o investidor empresta ao banco), mas com uma exigência regulatória a mais: os recursos captados precisam ser destinados, respectivamente, a financiamentos do setor imobiliário ou do agronegócio — é esse lastro que justifica, na política pública, o benefício fiscal do produto. A principal diferença prática pro investidor pessoa física é a ISENÇÃO de Imposto de Renda sobre o rendimento (ao contrário do CDB, que é tributado pela tabela regressiva) — o que costuma tornar uma LCI/LCA com taxa nominal mais baixa competitiva, em termos líquidos, com um CDB de taxa nominal mais alta. Assim como o CDB, o risco de crédito é do banco emissor, e a cobertura do FGC (ver verbete próprio) se aplica até o limite garantido. O Lume Educa não coleta emissões, taxas nem cotação de nenhuma LCI/LCA — o catálogo de renda fixa cobre hoje só o Tesouro Direto.

Formula

Mesma lógica de cálculo do CDB (ver verbete, inclusive a mesma ressalva sobre capitalização diária do CDI em vez de aplicar o percentual contratado sobre o CDI já acumulado do período), mas sem desconto de IR no resgate: Prefixado: Valor final = Valor aplicado × (1 + taxa contratada)^(prazo em anos), já líquido (sem IR a descontar).

How to interpret it

Pra comparar LCI/LCA com um CDB de forma justa, é preciso converter a taxa do CDB pra uma base líquida de IR (equivalente à isenção da LCI/LCA) — uma LCI de 90% do CDI pode equivaler, líquida, a um CDB de percentual do CDI bem mais alto, dependendo do prazo e da alíquota de IR que incidiria sobre o CDB nesse prazo.

Practical example

Não há LCI/LCA real no Lume Educa — o sistema não coleta esse produto de nenhum banco. Só pra ilustrar o efeito da isenção, com números HIPOTÉTICOS: uma LCI fictícia prefixada a 9% ao ano, por 2 anos, renderia bruto (e líquido, por ser isenta) 1,09² ≈ 1,1881, ou 18,81% acumulados no período — sem nenhum desconto de IR. Um CDB fictício prefixado a 10% ao ano, mesmo prazo de 2 anos, tributado pela alíquota regressiva de 17,5% (prazo acima de 720 dias) sobre o GANHO total: valor bruto acumulado = 1,10² = 1,21 (ganho de 0,21 por unidade aplicada); imposto = 0,21 × 17,5% ≈ 0,03675; valor líquido = 1,21 − 0,03675 = 1,17325, equivalente a cerca de 17,33% líquidos acumulados no período (≈ 8,32% ao ano, anualizando) — nesse cenário hipotético específico, a LCI de taxa nominal mais baixa (9% ao ano) ainda assim entregaria mais dinheiro líquido no bolso do investidor (18,81% acumulados) do que o CDB de taxa nominal mais alta (10% ao ano, 17,33% líquidos acumulados), por causa da isenção de IR.

Example using real data already collected by Lume Educa — it illustrates the calculation, never a recommendation about the asset mentioned.

Common pitfalls

A maioria das LCI/LCA tem carência (prazo mínimo antes de poder resgatar, frequentemente sem liquidez diária) — diferente de fundos de renda fixa com liquidez diária, o dinheiro pode ficar indisponível por meses. A isenção de IR é da PESSOA FÍSICA residente no Brasil; investidor pessoa jurídica, em geral, não tem o mesmo benefício. Isenção de imposto não elimina risco de crédito do banco emissor — LCI/LCA seguem cobertas pelo FGC do mesmo jeito que CDB, com o mesmo limite (ver verbete FGC), não uma proteção maior por serem isentas.