NOPAT — Lucro Operacional Líquido Depois de Impostos

What it is

NOPAT (Net Operating Profit After Tax) parte do EBIT e aplica uma alíquota de imposto de renda sobre ele — que pode ser a alíquota nominal, uma alíquota efetiva ajustada ou uma alíquota marginal, dependendo da metodologia escolhida —, sem descontar o resultado financeiro (juros e outras receitas/despesas financeiras) da empresa. O objetivo é isolar o resultado gerado pela operação do negócio do efeito de como ela é financiada. É a base de cálculo do ROIC e do EVA (Valor Econômico Agregado). O Lume Educa não calcula NOPAT para nenhum ativo hoje.

Formula

NOPAT = EBIT × (1 - alíquota efetiva de imposto) O Lume Educa não tem campo de NOPAT nem monta essa conta em lugar nenhum. Mas os dois ingredientes existem, separadamente, como dados reais na mesma DRE: o EBIT aparece como linha padronizada (conta 3.05, ver verbete de EBIT) e a alíquota efetiva pode ser lida diretamente de outras duas linhas da mesma demonstração — Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro (conta 3.08) dividido pelo Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro (conta 3.07) — sem precisar de nenhuma estimativa externa.

How to interpret it

NOPAT é usado principalmente como insumo de outros cálculos (ROIC, EVA) — ele isola o resultado operacional do efeito do resultado financeiro, o que facilita comparar empresas com níveis de alavancagem diferentes nesses cálculos derivados.

Practical example

PETR4, DRE do exercício encerrado em 31/12/2025: EBIT (3.05) de R$ 145,628 bilhões; Imposto de Renda e CSLL (3.08) de R$ 39,994 bilhões; Resultado Antes dos Tributos (3.07) de R$ 150,599 bilhões. Montando a conta com esses três números reais (o Lume Educa não combina essas linhas pra produzir NOPAT em lugar nenhum — isto é uma ilustração): alíquota efetiva = 39,994 ÷ 150,599 ≈ 26,56%; NOPAT = 145,628 × (1 − 0,2656) ≈ R$ 106,95 bilhões. Repare que essa alíquota efetiva (26,56%) é diferente da alíquota nominal combinada de IRPJ e CSLL normalmente citada pra empresas brasileiras em geral (34%) — é comum a alíquota efetiva ficar abaixo da nominal por causa de incentivos fiscais, diferenças temporárias e outros ajustes específicos de cada empresa.

Example using real data already collected by Lume Educa — it illustrates the calculation, never a recommendation about the asset mentioned.

Common pitfalls

A escolha da alíquota de imposto usada no cálculo (nominal, efetiva ou marginal) muda o resultado e não segue uma regra única entre metodologias — o NOPAT calculado por fontes diferentes pode não ser diretamente comparável sem checar qual alíquota cada uma usou. NOPAT não é uma linha obrigatória ou padronizada da demonstração do resultado — normalmente é calculado a partir de outras informações contábeis, e uma empresa que o divulgue voluntariamente como medida não contábil pode fazê-lo com metodologia própria.