Valor Patrimonial da Cota (VPC) — Patrimônio Líquido por Cota

What it is

Diferente do VPA de ação (que o Lume Educa CALCULA dividindo patrimônio líquido do balanço pelo número de ações), o Valor Patrimonial da Cota (VPC) de um FII já vem PRONTO na fonte: o informe mensal estruturado da CVM (`inf_mensal_fii_complemento_{ano}.csv`) traz a coluna `Valor_Patrimonial_Cotas`, calculada e reportada pelo próprio administrador do fundo, sob responsabilidade legal, mês a mês. `ingestao/coletores/cvm_fii.py::buscar_informe_mensal_mais_recente` lê esse valor diretamente — o Lume Educa não faz nenhuma conta aqui, só repassa o número mais recente disponível. É esse número que serve de denominador ao indicador `pvp` (P/VPA) de FII, calculado em `ingestao/normalizadores/cvm_fii.py::calcular_indicadores_fii` como `preço atual da cota ÷ VPC` — mais direto que o P/VP de ação, que precisa lidar com múltiplas classes de ação de uma mesma companhia (ver verbete P/VP).

Formula

VPC = Patrimônio Líquido do fundo ÷ Número de cotas emitidas — mas o Lume Educa NÃO faz essa divisão: usa o valor `Valor_Patrimonial_Cotas` já calculado e reportado pelo administrador no informe mensal da CVM, que é a fonte mais confiável disponível para esse dado (responsabilidade legal do administrador, atualização mensal).

How to interpret it

O VPC representa o valor contábil por cota segundo o balanço/balancete do fundo — os imóveis e recebíveis da carteira avaliados pelo critério contábil do fundo (em geral, a valor justo para imóveis), não necessariamente o valor que se conseguiria obter numa venda real e imediata de todos os ativos. Comparado ao preço de negociação em bolsa, dá origem ao P/VPA (ver verbete Cota Patrimonial x Cota de Mercado).

Practical example

Dado real, competência de junho/2026 (informe mensal mais recente disponível à época), validado em 27/07/2026 (ver `ingestao/normalizadores/cvm_fii.py`): VPC de HGLG11 = R$ 166,60; KNRI11 = R$ 163,51; MXRF11 = R$ 9,23. Esses valores vêm diretamente do informe mensal — nenhum deles foi calculado pelo Lume Educa a partir de outras contas; são exatamente os números reportados pelos administradores dos três fundos à CVM naquela competência.

Example using real data already collected by Lume Educa — it illustrates the calculation, never a recommendation about the asset mentioned.

Common pitfalls

O VPC de um mês específico só fica disponível depois que o administrador entrega o informe mensal à CVM — há sempre uma defasagem entre a data de referência do VPC exibido e a data de hoje (o preço da cota na bolsa, em contraste, é do pregão mais recente). Comparar um VPC desatualizado com um preço de mercado muito mais recente pode distorcer a leitura do P/VPA em períodos de forte movimento de preço.