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Finanças em linguagem humana.

O que cada indicador significa, como interpretar e os erros mais comuns ao ler cada um — sempre sem julgamento de “bom” ou “ruim”, só o que o número quer dizer.

286 verbetes17 categoriasLeitura sem recomendação

Por tema Por letra

A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W Y

A

Ações em TesourariaAções que a própria companhia recomprou no mercado e mantém em sua própria carteira, sem cancelá-las nem revendê-las — sem direito a voto ou a proventos enquanto permanecem nessa condição, e excluídas da quantidade de ações em circulação (ver verbete Quantidade de Ações em Circulação).→Ações Ordinárias (ON) e Preferenciais (PN)As duas classes principais de ações de uma S.A. brasileira: ordinárias dão direito a voto pleno nas assembleias; preferenciais trocam (em geral) o voto por alguma vantagem patrimonial, como prioridade no recebimento de dividendos.→Acordo de AcionistasContrato privado entre acionistas (não necessariamente todos) de uma mesma companhia que disciplina compra e venda de ações, preferência para adquiri-las, exercício do direito de voto ou do poder de controle — vinculante para a companhia quando arquivado em sua sede.→Ágio e Deságio no Tesouro DiretoTermos usados para descrever se o preço de negociação de um título está acima (ágio) ou abaixo (deságio) de um valor de referência específico — no Tesouro Selic, esse valor de referência costuma ser o do próprio título 'ao par', sem desconto nem prêmio.

→

Ágio por Expectativa de Rentabilidade Futura (Goodwill)Valor pago numa aquisição além do valor justo dos ativos líquidos identificáveis da empresa comprada — reconhecido como ativo intangível, mas não amortizado, só testado por impairment.→

Alavancagem FinanceiraUso de capital de terceiros (dívida) para financiar uma parcela dos ativos ou operações de uma empresa, ampliando tanto o potencial de retorno quanto o de perda sobre o capital próprio.→

Alfa (Alfa de Jensen)Medida do retorno de uma carteira ou ativo em excesso (ou em falta) ao que seria esperado, dado seu risco sistemático (beta), segundo o CAPM (Capital Asset Pricing Model).→

AltcoinTermo de mercado, contração de "alternative coin", usado pra se referir a qualquer criptomoeda que não seja o Bitcoin.→

Amortização (Renda Fixa)Devolução programada de parte do valor de principal de um título de renda fixa ao investidor, em datas predefinidas anteriores ao vencimento final.→

Amortização de CotasDevolução de parte do capital investido aos cotistas, reduzindo o valor patrimonial da cota — diferente de rendimento, que é distribuição do resultado do fundo.→

Análise DuPontDecompõe o ROE em três fatores multiplicados entre si — margem líquida, giro do ativo e multiplicador de alavancagem financeira — para separar de onde vem o retorno ao acionista.→

Assembleia Geral de CotistasÓrgão de deliberação coletiva dos cotistas de um FII, responsável por aprovar contas do administrador, eleger/destituir administrador ou gestor, e decidir matérias reservadas pelo regulamento.→

Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária (AGO/AGE)AGO é a assembleia obrigatória, realizada uma vez por ano nos 4 primeiros meses após o fim do exercício social, com competências privativas fixadas pela Lei das S.A.; AGE pode ocorrer a qualquer tempo, para deliberar qualquer outra matéria de interesse da companhia.→

Ativo Circulante e Não CirculanteDivisão do ativo do balanço patrimonial entre bens e direitos que a empresa espera realizar no curto prazo (ou que já são de negociação/caixa imediato) e os demais.→

Ativo Fiscal Diferido e Passivo Fiscal Diferido (Impostos Diferidos)Imposto de Renda e Contribuição Social que serão pagos ou recuperados em período FUTURO, por causa de diferenças temporárias entre o resultado contábil e o resultado tributável do período atual.→

Ativo IntangívelAtivos sem substância física, identificáveis, que a empresa controla e dos quais espera benefícios econômicos futuros — marcas registradas, patentes, softwares, contratos de concessão.→

B

B3 (Brasil, Bolsa, Balcão)A bolsa de valores oficial do Brasil, responsável por organizar a negociação, o registro e a liquidação de ações, fundos, derivativos e outros ativos financeiros negociados no país.→Balanço PatrimonialDemonstração contábil que mostra, numa data específica, tudo que a empresa possui (ativo) e como isso foi financiado (passivo e patrimônio líquido).→BDR — Brazilian Depositary ReceiptCertificado emitido e negociado no Brasil que representa outro valor mobiliário mantido no exterior — mais comumente ações de empresa estrangeira, mas o lastro também pode ser outro instrumento, conforme o programa.→BetaEstimativa da sensibilidade dos retornos de um ativo às variações de um índice de referência.→Bitcoin (BTC)Primeira criptomoeda descentralizada efetivamente operacional e amplamente adotada, descrita num documento técnico publicado em 2008 sob o pseudônimo Satoshi Nakamoto, com rede operando desde 2009 e oferta máxima programada de 21 milhões de unidades.→BlockchainUm livro-razão distribuído, mantido por uma rede de computadores, no qual registros são agrupados em blocos encadeados por hash criptográfico — o que torna a alteração retroativa de um registro já incluído computacionalmente difícil de realizar sem que a rede perceba.→Blue ChipApelido informal de mercado para ações de empresas grandes, tradicionais e com liquidez alta — não é uma categoria oficial, nem um selo regulatório de qualidade.→Bonificação em AçõesDistribuição gratuita de novas ações (ou aumento do valor nominal das existentes) aos acionistas, proporcional às ações já possuídas — não é uma distribuição em dinheiro.→Book de Ofertas (Livro de Ofertas)Lista, organizada por nível de preço, de todas as ofertas de compra e venda pendentes de um ativo em determinado instante, mostrando quanto está disposto a comprar ou vender a cada preço.→

C

CAGR — Taxa de Crescimento Anual CompostaTaxa anual constante que ligaria um valor inicial a um valor final ao longo de certo número de anos.→Caixa e Equivalentes de CaixaLinha do balanço e ponto de partida/chegada da Demonstração de Fluxo de Caixa: dinheiro disponível em caixa e conta corrente, mais aplicações de curtíssimo prazo, alta liquidez e risco insignificante de mudança de valor.→Cap Rate — Taxa de CapitalizaçãoRelação entre a receita operacional líquida (NOI) de um imóvel (ou portfólio) e seu valor de mercado ou de aquisição.→CAPEX — Investimentos em Ativos de Longo PrazoDesembolsos destinados à aquisição, construção ou melhoria de ativos usados por mais de um período.→Capital de GiroDiferença entre o ativo circulante e o passivo circulante de uma empresa.→Capital SocialValor total que os acionistas aportaram (ou se comprometeram a aportar) na empresa em troca de ações, registrado no Patrimônio Líquido — a parcela mais direta de "dinheiro dos sócios que entrou na empresa".→Capitalização de Mercado (Market Cap) de CriptomoedaPreço atual de uma unidade da criptomoeda multiplicado pela quantidade de unidades em circulação (supply circulante).→Carteira Digital (Wallet)Software ou dispositivo que armazena as chaves privadas de um usuário e permite assinar transações — não guarda "moedas" fisicamente, já que elas existem só como registro na blockchain.→CDB (Certificado de Depósito Bancário)Título de renda fixa emitido por bancos: o investidor empresta dinheiro à instituição em troca de uma remuneração combinada (prefixada, pós-fixada a um percentual do CDI, ou híbrida).→CDI (Certificado de Depósito Interbancário)Taxa de referência do mercado interbancário brasileiro, usada como benchmark pra grande parte dos produtos de renda fixa pós-fixados (CDB, LCI/LCA, fundos DI, entre outros).→Chave Pública e Chave PrivadaPar de códigos criptográficos matematicamente relacionados: a chave pública identifica um endereço e pode ser compartilhada livremente; a chave privada autoriza movimentar os fundos desse endereço e não deve ser compartilhada com ninguém.→Ciclo de Conversão de CaixaEstimativa de quantos dias, em média, uma empresa leva entre pagar por seus insumos e receber pela venda de seus produtos ou serviços.→Ciclo OperacionalEstimativa de quantos dias, em média, uma empresa leva desde a entrada do insumo em estoque até o recebimento da venda ao cliente — soma do Prazo Médio de Estocagem com o Prazo Médio de Recebimento.→Circuit BreakerMecanismo da B3 que interrompe temporariamente a negociação de um conjunto amplo de mercados (ações, alguns derivativos, entre outros) quando o Ibovespa cai além de determinados percentuais no mesmo pregão.→Coeficiente de VariaçãoMedida estatística de dispersão relativa, calculada como o desvio-padrão dividido pela média de uma série de dados — por exemplo, dos retornos de um ativo — útil para comparar variabilidade entre séries com médias muito diferentes entre si.→Combinação de Negócios (Business Combination)Conjunto de regras contábeis (CPC 15 / IFRS 3) para registrar aquisições e fusões, exigindo que, em regra geral, os ativos e passivos da empresa adquirida sejam mensurados a valor justo na data da transação, ressalvadas exceções específicas previstas na própria norma.→Come-cotasAntecipação semestral do Imposto de Renda sobre o rendimento acumulado da maioria dos fundos abertos, cobrada em maio e novembro pela alíquota mínima da tabela regressiva, descontando cotas do investidor em vez de dinheiro.→Comitê de AuditoriaÓrgão de governança que supervisiona a qualidade e integridade das demonstrações financeiras, o processo de auditoria interna e externa e os controles internos de uma companhia — de origem estatutária, regulatória ou de segmento de listagem, diferente do Conselho Fiscal, que é órgão típico da Lei das S.A.→Composição do EndividamentoProporção do passivo total de uma empresa classificada como passivo circulante, em relação ao passivo total (circulante mais não circulante) — mostra se o passivo está concentrado no circulante ou no não circulante.→Conselho de AdministraçãoÓrgão colegiado de deliberação que fixa a orientação geral dos negócios de uma companhia e fiscaliza a diretoria (que executa o dia a dia) — obrigatório para toda companhia aberta, segundo a Lei das S.A.→Conselho FiscalÓrgão de fiscalização da administração previsto na Lei das S.A., que pode ser permanente (previsto no estatuto, funcionando em todos os exercícios) ou não permanente (instalado apenas quando acionistas o solicitam em assembleia, conforme quórum mínimo legal).→Consolidação das Demonstrações FinanceirasProcesso contábil de somar os números de uma controladora com os de suas controladas, eliminando saldos e transações entre elas, para apresentar o grupo econômico como se fosse uma única entidade.→Contabilidade de Hedge (Hedge Accounting)Tratamento contábil especial que casa, no tempo e no resultado, o efeito de um instrumento de proteção (tipicamente um derivativo, mas não só) com o item que ele protege.→Contrato InteligenteCódigo armazenado numa blockchain que, ao ser acionado por uma transação ou chamada, executa as regras predefinidas nele — sem que um intermediário precise verificar manualmente o cumprimento dessas regras.→Contratos Típicos e Atípicos em FIIsClassificações usadas no mercado para distinguir contratos de locação sujeitos ao regime comum daqueles estruturados com condições específicas de longo prazo.→Convenção de Contagem de Dias (DU/252)Base de contagem de dias úteis usada na maior parte dos cálculos de taxa de juros do mercado brasileiro (CDI, taxas prefixadas), em que o ano de referência para exponenciação tem 252 dias úteis, não 365 dias corridos.→Correlação entre AtivosMede o grau e a direção com que os retornos de dois ativos se movem juntos, numa escala de -1 a +1.→Corretora de Criptoativos (Exchange)Plataforma onde criptomoedas são compradas, vendidas ou trocadas — por moeda fiduciária (real, dólar) ou entre diferentes criptoativos.→Corretora de ValoresInstituição financeira autorizada a operar no mercado de capitais, responsável por intermediar o envio de ordens de compra e venda de ativos entre o investidor e a bolsa.→Cota Patrimonial x Cota de MercadoDistinção entre o valor contábil de uma cota de FII (patrimonial, do informe mensal da CVM) e o preço pelo qual ela é negociada na bolsa (mercado) — a razão entre os dois é o P/VPA.→Covenants (Cláusulas Contratuais de Dívida)Cláusulas incluídas em contratos de empréstimo, financiamento ou escrituras de debêntures que obrigam ou proíbem determinadas ações do devedor, geralmente atreladas a limites de indicadores financeiros.→CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio)Título de renda fixa emitido por uma securitizadora, lastreado em créditos do agronegócio (financiamento de safra, armazenagem, contratos de venda de produtos agropecuários), com isenção de Imposto de Renda para pessoa física.→CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários)Título de renda fixa emitido por uma securitizadora, lastreado em créditos imobiliários (financiamentos, aluguéis, parcelas de venda de imóveis), com isenção de Imposto de Renda para pessoa física.→CriptomoedaAtivo digital protegido por criptografia, registrado numa blockchain — um livro-razão distribuído mantido por uma rede de computadores —, sem emissão centralizada por nenhum governo ou banco central.→Critérios de Avaliação de Estoques (Custo Médio Ponderado / PEPS)Método contábil usado para atribuir valor ao estoque no balanço e ao custo do que foi vendido na DRE, quando unidades do mesmo item foram compradas ou produzidas a custos diferentes ao longo do tempo.→Cupom de Juros (e Reinvestimento)Pagamento periódico de juros feito por alguns títulos de renda fixa ao longo de sua vida, em contraposição a títulos que pagam principal e juros integralmente apenas no vencimento.→Curva de JurosRelação entre a taxa de juros de títulos de mesmo risco de crédito e diferentes prazos de vencimento, num mesmo instante — mostra quanto o mercado exige de retorno pra cada prazo.→CVM — Comissão de Valores MobiliáriosAutarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda, responsável por regular, fiscalizar e sancionar o mercado de valores mobiliários brasileiro, criada pela Lei 6.385/1976.→

D

Data Ex-Dividendo e Data-ComData-com é o último pregão em que é preciso ser acionista/cotista para ter direito a um provento anunciado; data ex é o primeiro pregão SEGUINTE, no qual o papel já negocia sem esse direito.→Day Trade, Swing Trade e Position TradeTrês formas de classificar uma operação pelo tempo que a posição fica aberta: no mesmo pregão (day trade), por alguns dias a semanas (swing trade) ou por meses a anos (position trade).→DebêntureTítulo de dívida emitido por empresas (não bancos) pra captar recursos no mercado de capitais, com remuneração e prazo definidos na escritura de emissão.→Debênture IncentivadaVariante da debênture, prevista na Lei 12.431/2011, com isenção de Imposto de Renda para pessoa física, usada tipicamente para financiar projetos de infraestrutura.→DeFi (Finanças Descentralizadas)Conjunto de aplicações financeiras — como empréstimo, negociação de ativos e geração de rendimento — construídas sobre contratos inteligentes, sem depender de uma instituição financeira centralizada tradicional como intermediária.→Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)Demonstração que reconcilia o saldo do patrimônio líquido entre o início e o fim do exercício, detalhando cada movimento que alterou cada uma das suas contas.→Demonstração do Valor Adicionado (DVA)Demonstração que mostra quanta riqueza (valor adicionado) uma empresa gerou num período e como essa riqueza foi distribuída entre pessoal, governo, financiadores de capital de terceiros e acionistas.→Depreciação, Amortização e ExaustãoReconhecimento sistemático, período a período, da perda de valor de um ativo de longo prazo ao longo da sua vida útil — depreciação para imobilizado, amortização para intangível, exaustão para recursos naturais.→Desdobramento (Split) e Grupamento (Inplit) de AçõesAlteração da quantidade de ações em circulação sem mudar o capital social da empresa — desdobramento aumenta a quantidade (reduz o preço por ação), grupamento reduz a quantidade (eleva o preço por ação).→Direito de Preferência em Emissão de CotasDireito dos cotistas atuais de um FII de subscrever cotas de uma nova emissão, na proporção de sua participação, antes de elas serem ofertadas a novos investidores.→Direito de Retirada (Recesso)Direito legal do acionista dissidente de determinadas deliberações de assembleia de se retirar da companhia mediante reembolso do valor de suas ações, previsto pela Lei das S.A. para hipóteses específicas.→Diretor de Relações com Investidores (RI)Cargo obrigatório em toda companhia aberta, exigido pela regulação da CVM, responsável pela comunicação oficial da empresa com o mercado e pela sua representação perante a CVM e a B3 em matérias regulatórias.→DiversificaçãoEstratégia de distribuir recursos entre ativos cujos retornos não se movem de forma perfeitamente correlacionada, com o objetivo de reduzir a variabilidade do resultado agregado da carteira em relação à soma das variabilidades de cada ativo isolado.→Dívida BrutaTotal das obrigações financeiras consideradas pela metodologia, antes de descontar caixa e aplicações.→Dívida LíquidaDívida bruta menos os recursos de alta liquidez aceitos pela metodologia.→Dívida Líquida / EBITDAQuantos anos de geração de caixa operacional (EBITDA) a dívida líquida de uma empresa representa — uma medida de alavancagem.→Dívida Líquida/Patrimônio Líquido (Net Debt/Equity)Relação entre a dívida líquida de uma empresa (ver verbete Dívida Líquida) e seu patrimônio líquido — expressa a dívida líquida em múltiplos do capital próprio, e pode ser usada como referência em cláusulas de covenants (ver verbete).→Dividend Yield (DY) — Rendimento em ProventosPercentual pago em proventos nos 365 dias anteriores ao cálculo em relação ao preço usado na coleta.→Dividend Yield de FII (DY)Soma dos proventos (rendimentos) pagos por um FII nos últimos 12 meses dividida pelo preço atual da cota — a MESMA fórmula e a MESMA função de cálculo já usadas para ações.→DividendoParcela do lucro distribuída em dinheiro aos acionistas, conforme a quantidade e a classe de ações que cada um possui — o tipo de provento mais comum, ao lado de JCP e (em fundos) rendimento.→Dividendo ObrigatórioParcela mínima do lucro que a Lei das S.A. assegura aos acionistas como direito, fixada pelo estatuto da companhia ou, na omissão dele, por uma regra legal supletiva.→Dividendo por Ação (DPA)Soma, em reais, de tudo que uma ação recebeu em proventos (dividendos, JCP e rendimentos) num período — o valor absoluto pago por ação, não uma porcentagem do preço.→Dominância de Mercado (BTC/ETH)Percentual que a capitalização de mercado de uma criptomoeda específica representa sobre a capitalização de mercado total de todo o mercado cripto.→DrawdownQueda percentual de um pico anterior até um ponto posterior da série de valor.→DRE — Demonstração do Resultado do ExercícioDemonstração contábil que resume receitas, custos, despesas e o lucro (ou prejuízo) de uma empresa ao longo de um período.→DurationMedida do prazo médio ponderado dos fluxos de um título e de sua sensibilidade aproximada a mudanças de taxa.→

E

Earnings YieldInverso do P/L de uma ação, expresso em percentual — o Lucro por Ação (LPA) dividido pelo preço, em vez do preço dividido pelo lucro.→EBIT — Lucro Antes de Juros e ImpostosResultado antes do resultado financeiro líquido e dos tributos sobre o lucro — frequentemente usado como aproximação do resultado operacional.→EBITDA — Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e AmortizaçãoResultado antes de tributos sobre o lucro, resultado financeiro, depreciação, amortização e exaustão — uma aproximação (não exata) da geração de caixa da operação.→EBITDA por AçãoEBITDA (ver verbete EBITDA) de um período dividido pela quantidade de ações — em circulação ou emitidas, dependendo da convenção adotada pela fonte.→Efeito Tesoura (Modelo Fleuriet)No Modelo Fleuriet de análise financeira, padrão de trajetória em que a Necessidade de Capital de Giro (NCG) cresce, ao longo de vários períodos, de forma persistentemente mais rápida que o Capital de Giro (CDG) — fazendo o Saldo de Tesouraria (a diferença entre os dois) ficar cada vez mais negativo.→Enterprise Value (EV) — Valor da FirmaMedida que combina o valor do capital dos acionistas com componentes líquidos de dívida e outros ajustes.→Equivalência Patrimonial (MEP)Método contábil que ajusta o valor de um investimento em coligada, ou de um investimento em controlada nas demonstrações individuais da investidora, de acordo com a parcela do investidor no resultado da investida, em vez de manter o investimento pelo custo histórico de aquisição.→Estatuto SocialDocumento constitutivo de uma S.A. que define suas regras internas de organização e funcionamento — em pontos que a Lei das S.A. fixa como piso mínimo de direitos, o estatuto pode ir além desse piso, mas não abaixo dele; em outras matérias, a lei deixa espaço para o estatuto dispor de formas variadas.→Estrutura de CapitalCombinação entre capital de terceiros (dívida) e capital próprio (patrimônio líquido) usada para financiar os ativos de uma empresa — não é, em si, um índice único, mas um conceito de composição de financiamento.→ETF — Exchange Traded FundFundo de investimento negociado em bolsa como se fosse uma ação, cujas cotas costumam buscar acompanhar o desempenho de um índice de referência.→Ethereum (ETH)Rede lançada em 2015 por Vitalik Buterin e colaboradores, cuja proposta central é ser uma plataforma programável que suporta contratos inteligentes e aplicações descentralizadas, não só transferência de valor.→EV/EBITRelação entre o Enterprise Value (valor de mercado mais dívida líquida) e o EBIT (Lucro Antes de Juros e Impostos) de uma empresa.→EV/EBITDA — Valor da Empresa sobre EBITDACompara o valor total de uma empresa (patrimônio de mercado mais dívida líquida) com sua geração operacional aproximada, medida pelo EBITDA.→EV/Receita (EV/Sales)Relação entre o Enterprise Value de uma empresa e sua receita líquida no período, sem passar por nenhuma medida de lucro.→EVA — Valor Econômico Agregado (Economic Value Added)Formalização, em valor monetário, do Spread ROIC-WACC (ver verbete): multiplica essa diferença percentual pelo capital investido, resultando em um número em reais em vez de em percentual.→Eventos SubsequentesFatos ocorridos entre a data de encerramento do balanço e a data em que as demonstrações financeiras são autorizadas para emissão, que podem exigir ajuste nos valores já reconhecidos ou apenas divulgação em nota.→

F

Fechamento de Capital (Deslistagem)Processo regulatório pelo qual uma companhia deixa de ter registro de companhia aberta e suas ações deixam de ser negociadas em bolsa.→FFO — Funds From OperationsMedida não contábil de desempenho operacional imobiliário — não uma medida de fluxo de caixa — calculada a partir do resultado contábil segundo uma metodologia própria.→FGC (Fundo Garantidor de Créditos)Entidade privada, mantida pelas próprias instituições financeiras associadas, que garante o pagamento de determinados depósitos e investimentos até um limite por CPF/CNPJ e por instituição (ou conglomerado), em caso de intervenção, liquidação ou falência do emissor.→FIIs de Desenvolvimento (Incorporação Imobiliária)Subtipo de FII que investe em terrenos e no financiamento ou execução de obras de incorporação imobiliária, com o objetivo de vender ou passar a locar as unidades depois de prontas — modelo distinto do FII de tijolo tradicional, que adquire imóveis já concluídos e geradores de renda de locação corrente.→FIIs de Tijolo e de PapelClassificação informal que distingue fundos expostos principalmente a imóveis físicos daqueles concentrados em títulos e recebíveis imobiliários.→FIIs HíbridosFII cuja carteira combina mais de uma estratégia — imóveis físicos e recebíveis imobiliários (como CRI), ou múltiplos segmentos de imóveis — em vez de se concentrar em um único tipo de ativo.→Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF)Caixa gerado ou consumido nas atividades de financiamento do período — captação e amortização de dívida, pagamento de dividendos/JCP, recompra de ações.→Fluxo de Caixa de Investimento (FCI)Caixa gerado ou consumido nas atividades de investimento do período — compra e venda de imobilizado/intangível, aplicações e resgates financeiros.→Fluxo de Caixa Descontado (DCF)Método de valuation que estima o valor de um ativo somando seus fluxos de caixa futuros esperados, trazidos a valor presente por uma taxa de desconto.→Fluxo de Caixa LivreMedida derivada do caixa operacional depois de determinados investimentos, cuja fórmula varia conforme a finalidade da análise.→Fluxo de Caixa Livre para a Firma (FCFF) x Fluxo de Caixa Livre para o Acionista (FCFE)Duas variantes do Fluxo de Caixa Livre que diferem por A QUEM pertence o caixa: FCFF é o caixa disponível para acionistas E credores juntos; FCFE é só a fatia que sobra para o acionista, depois de honrar a dívida.→Fluxo de Caixa OperacionalCaixa gerado ou consumido pelas atividades operacionais durante um período.→Fluxo de Caixa por AçãoFluxo de caixa operacional — ou fluxo de caixa livre, dependendo da convenção adotada — de um período, dividido pela quantidade de ações em circulação da companhia.→Follow-on (Oferta Subsequente de Ações)Nova oferta pública de ações feita por uma companhia que JÁ tem ações listadas em bolsa (depois do IPO) — pode ser primária (novas ações, dinheiro entra no caixa da empresa), secundária (ações de acionistas existentes, dinheiro vai para os vendedores) ou uma combinação das duas.→Formador de Mercado (Market Maker)Instituição contratada para manter, de forma contínua, ofertas de compra e venda de um ativo no livro de ofertas, com o objetivo de aumentar a liquidez e reduzir a diferença entre os melhores preços de compra e venda.→Fórmula de Graham (Número de Graham)Método histórico de cálculo que combina LPA e VPA numa única fórmula, criado por Benjamin Graham como um dos critérios de sua metodologia de value investing.→Free FloatParcela das ações de uma empresa que está disponível para negociação no mercado, excluindo ações em posse de controladores, administradores e outras participações de longo prazo.→Fronteira EficienteConceito da Teoria Moderna de Portfólio que descreve o conjunto de carteiras que, dentro de um modelo matemático de otimização, oferecem o maior retorno esperado para cada nível de risco (volatilidade), ou o menor risco para cada nível de retorno esperado.→Fundo de Fundos (FOF)FII cuja carteira é composta majoritariamente por cotas de outros FIIs, em vez de imóveis físicos ou recebíveis próprios.→Fundo de Índice de Renda Fixa (ETF de Renda Fixa)Variante do ETF (ver verbete ETF) cuja carteira é composta por ativos de renda fixa, buscando replicar um índice de referência dessa classe.→Fundo de InvestimentoVeículo que reúne recursos de vários investidores (cotistas) num patrimônio único, gerido conforme uma política de investimento definida em regulamento, dividido em cotas.→Fundo Fechado x Fundo AbertoFundo aberto permite, como regra geral, que o cotista solicite resgate ao administrador (sujeito ao prazo de cotização e a eventuais condições do regulamento); fundo fechado não permite resgate a pedido do cotista — a saída ocorre via venda da cota em mercado secundário, amortização programada ou liquidação/encerramento do fundo.→Fundo Passivo x Fundo AtivoFundo passivo busca replicar um índice de referência; fundo ativo busca superá-lo através de decisões discricionárias do gestor.→Fundos de AçõesFundo que precisa manter, por regra da CVM, no mínimo 67% da carteira em ações e ativos correlatos; tem regra de tributação própria, sem come-cotas.→Fundos de Crédito PrivadoDesignação de fundo (tipicamente de renda fixa, mas também podendo ser classe Multimercado ou Cambial) cuja carteira é composta majoritariamente por títulos de dívida de emissores privados, como debêntures, CRI, CRA e CDBs, em vez de títulos públicos federais.→Fundos MultimercadoClasse de fundo com política de investimento flexível, que pode alocar recursos entre renda fixa, ações, câmbio e derivativos sem se enquadrar nos limites mais restritos de outras classes.→

G

Ganho de Capital em Ações (Tributação)Regras de Imposto de Renda sobre o resultado apurado na venda de ações em bolsa, com alíquotas e regra de isenção diferentes conforme a operação seja classificada como swing trade ou day trade.→Gap (Salto de Preço na Abertura)Diferença entre o preço de fechamento de um pregão e o preço de abertura do pregão seguinte, quando a negociação recomeça em um patamar visivelmente diferente, sem preços intermediários observados entre os dois.→Giro de EstoqueQuantas vezes, em um período, o estoque de uma empresa é totalmente renovado (vendido e reposto).→Giro do AtivoQuantas vezes, em um período, a receita de uma empresa "gira" em relação ao tamanho do seu ativo total.→Giro do Patrimônio LíquidoQuantos reais de receita a empresa gera para cada R$ 1,00 de patrimônio líquido — combinado com a margem líquida, reconstrói matematicamente o ROE.→Grau de Alavancagem Combinada (GAC)Mede quanto o lucro líquido de uma empresa varia, percentualmente, para cada 1% de variação na receita — combina, num único número, o efeito da alavancagem operacional (GAO) com o efeito da alavancagem financeira (GAF).→Grau de Alavancagem Financeira (GAF)Mede o quanto as despesas financeiras da dívida amplificam o efeito de uma variação do lucro operacional sobre o lucro líquido — diferente do indicador "Alavancagem Financeira" (Dívida/Patrimônio Líquido) já existente neste glossário, que é uma medida estática de endividamento, não de sensibilidade de resultado.→Grau de Alavancagem Operacional (GAO)Mede quanto o lucro operacional de uma empresa varia, percentualmente, para cada 1% de variação na receita — reflexo da proporção de custos fixos na estrutura de custos.→Grau de Imobilização do Patrimônio LíquidoRelação entre o ativo de longo prazo mais rígido de uma empresa (tipicamente imobilizado e intangível) e o seu patrimônio líquido — mostra quanto do capital próprio está aplicado em ativo de conversão em caixa mais lenta e incerta.→

H

HalvingEvento programado em algumas redes de criptomoeda — o Bitcoin é o exemplo mais citado — em que a recompensa paga por bloco minerado é cortada pela metade, em intervalo definido no protocolo.→Hierarquia de Valor Justo (Nível 1/2/3)Classificação em três níveis, usada nas notas explicativas, que indica de onde vem o dado de entrada usado para mensurar um ativo ou passivo a valor justo (mark-to-market) no balanço.→Home BrokerSistema eletrônico disponibilizado por corretoras para que o próprio investidor envie ordens de compra e venda de ativos diretamente pela internet.→

I

IFIX — Índice de Fundos de Investimentos ImobiliáriosÍndice da B3 que mede o desempenho de uma carteira teórica composta pelos FIIs listados em bolsa que atendem a critérios de liquidez definidos na metodologia oficial.→IGC-B3 (Índice de Governança Corporativa)Índice de RETORNO TOTAL da B3, composto por ações e units (exclusivamente de ações) de companhias listadas nos segmentos diferenciados de governança corporativa da própria bolsa (Novo Mercado, Nível 1 e Nível 2), medindo o desempenho conjunto dessas ações, e não a qualidade de governança de cada empresa isoladamente.→Índice Bovespa (Ibovespa)Principal índice de ações da B3: uma carteira teórica composta por ações selecionadas segundo critérios de liquidez, reavaliada periodicamente pela própria bolsa.→Índice de Cobertura de JurosRelação entre o resultado operacional de uma empresa e a despesa de juros reconhecida contabilmente no mesmo período, indicando quantas vezes o resultado cobre essa despesa.→Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR)Relação entre a geração de caixa operacional de uma empresa e o total do serviço da dívida do período (amortização de principal MAIS juros) — mede quantas vezes o caixa gerado pela operação cobre o desembolso total exigido pela dívida no mesmo período.→Índice de Eficiência OperacionalFração de cada R$ 1,00 de receita consumida pelas despesas operacionais (vendas, gerais, administrativas e outras despesas operacionais), antes do resultado financeiro e dos tributos.→Índice de Endividamento GeralRelação entre o passivo total de uma empresa (passivo circulante mais passivo não circulante, ou seja, tudo que não é patrimônio líquido) e o seu ativo total — mede a proporção do ativo financiada por capital de terceiros.→Índice de Retenção de Lucros (Plowback Ratio)Fração do lucro líquido de um período que NÃO foi distribuída como dividendos ou juros sobre capital próprio — o complemento aritmético do payout (ver verbete).→Índice de Sharpe — Retorno Ajustado ao RiscoMede quanto retorno um investimento entregou acima da taxa livre de risco, para cada unidade de risco (volatilidade) assumida.→Índice de Solvência GeralRelação entre o Ativo Total e o Passivo Exigível Total (tudo que a empresa deve a terceiros, excluindo o Patrimônio Líquido) — uma razão numérica, não uma classificação binária de "solvente" ou "insolvente".→Índice de Sortino — Retorno Ajustado ao Risco de QuedaVariação do Índice de Sharpe que só penaliza a volatilidade dos retornos NEGATIVOS (abaixo de um retorno mínimo aceitável), não toda a oscilação.→Índice de TreynorMétrica de retorno ajustado ao risco sistemático (beta) de uma carteira, calculada como o retorno em excesso à taxa livre de risco dividido pelo beta da carteira.→Insider Trading (Uso Indevido de Informação Privilegiada)Infração administrativa e crime contra o mercado de capitais relacionados ao uso de informação relevante ainda não divulgada ao mercado em negociação de valores mobiliários — o tipo penal e o alcance da regulação da CVM não se restringem a administradores ou a pessoas com cargo formal na companhia.→IOF Regressivo (Renda Fixa)Tributo adicional que incide sobre o rendimento de aplicações de renda fixa resgatadas em menos de 30 dias corridos, com alíquota regressiva de até 96% no primeiro dia até 0% a partir do 30º dia.→IPCA — Índice Nacional de Preços ao Consumidor AmploÍndice oficial de inflação ao consumidor no Brasil, calculado pelo IBGE para uma população e cesta definidas.→IR sobre Ganho de Capital na Venda de Cotas de FIIAlíquota de 20% de Imposto de Renda incidente sobre o ganho obtido na venda de cotas de FII, apurada mês a mês e recolhida via DARF pelo próprio cotista — regra distinta da isenção que existe sobre o rendimento distribuído pelo fundo.→IRRF na Fonte sobre Renda Variável ("Dedo-Duro")Retenção automática na fonte em operações com ações — 0,005% do valor da venda em swing trade, 1% do resultado positivo apurado em day trade — feita pela instituição intermediadora responsável, usada como mecanismo de monitoramento fiscal, não como o imposto definitivo devido.→Isenção de IR sobre Rendimentos de FIIRegra tributária pela qual os rendimentos distribuídos por um FII são isentos de Imposto de Renda para o cotista pessoa física, desde que determinadas condições sejam atendidas ao mesmo tempo.→ITR e DFP como Documentos Regulatórios da CVMITR (Informações Trimestrais) e DFP (Demonstrações Financeiras Padronizadas) são os documentos periódicos que a CVM exige de companhias abertas, com níveis de verificação diferentes por auditoria independente.→

J

Juros sobre Capital Próprio (JCP)Forma de remuneração aos acionistas prevista na legislação brasileira, com tratamento tributário próprio.→

L

Lastro de FII de Papel (CRI e Outros Recebíveis)Conjunto de títulos e recebíveis do setor imobiliário — principalmente Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) — que compõe a carteira de um FII de papel e dá origem aos rendimentos distribuídos por esse fundo.→LCI/LCA (Letra de Crédito Imobiliário/do Agronegócio)Títulos de renda fixa emitidos por bancos, lastreados em créditos imobiliários (LCI) ou do agronegócio (LCA), com isenção de Imposto de Renda pra pessoa física.→Leilão de Abertura e de FechamentoMecanismo de formação de preço usado nos minutos que antecedem a abertura e o fechamento do pregão, no qual as ofertas de compra e venda acumuladas são cruzadas de uma só vez, em vez de negociadas continuamente.→Letra FinanceiraTítulo de captação de longo prazo emitido por bancos, geralmente com valor mínimo de aplicação elevado, sem cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC).→Liquidação (Ciclo de Compensação)Prazo entre o fechamento de um negócio na bolsa (a contratação da compra ou venda) e a efetiva transferência do ativo e do dinheiro entre comprador e vendedor, processada pela clearing da B3.→Liquidez CorrenteRelação entre o ativo circulante e o passivo circulante de uma empresa — uma forma comum de comparar volumes contábeis de curto prazo.→Liquidez GeralRelação entre tudo que uma empresa espera receber ou realizar (curto e longo prazo) e tudo que ela deve pagar (curto e longo prazo).→Liquidez ImediataRelação entre os recursos já disponíveis em caixa e aplicações de curtíssimo prazo de uma empresa e o seu passivo circulante.→Liquidez SecaRelação entre o ativo circulante (sem os estoques) e o passivo circulante de uma empresa — uma versão mais conservadora da liquidez corrente.→Lote Padrão e Mercado FracionárioDuas formas de negociar a mesma ação na B3: em lote padrão (quantidade mínima negociável, hoje normalmente múltiplos de 100 ações) ou no mercado fracionário (quantidades menores que um lote padrão, num código de negociação com sufixo próprio).→LPA — Lucro por AçãoValor de lucro por ação informado pela fonte de dados da empresa.→LTV — Loan to Value em FIIsRelação entre determinada dívida e o valor dos ativos oferecidos como referência ou garantia.→Lucro BrutoDiferença entre a receita líquida e o custo diretamente associado aos produtos vendidos ou serviços prestados.→Lucro por Ação Diluído (LPA Diluído)Versão do LPA (ver verbete) que assume a conversão de instrumentos potencialmente dilutivos — como opções de ações e debêntures conversíveis — em ações, antes de dividir o lucro pela quantidade de ações.→

M

Marcação a MercadoAtualização do valor de um título conforme as taxas e preços pelos quais ele é avaliado no mercado.→Marcação na CurvaForma de apropriar o valor de um título de renda fixa pela taxa de juros contratada na aquisição, sem refletir dia a dia as oscilações do preço de mercado — diferente da marcação a mercado.→Margem BrutaPercentual da receita líquida que permanece depois dos custos diretamente associados ao que foi vendido.→Margem EBITDARelação entre o EBITDA e a receita líquida do mesmo período, expressa em percentual — de cada R$ 1,00 de receita, quanto vira resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização.→Margem LíquidaDe cada R$ 1,00 de receita, quanto sobra como lucro depois de todos os custos, despesas e impostos.→Margem OperacionalDe cada R$ 1,00 de receita, quanto sobra como resultado da operação, antes de descontar o resultado financeiro e os tributos sobre o lucro.→Método Direto e Método Indireto (DFC)As duas formas aceitas de apresentar a seção operacional da Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC) — o indireto parte do lucro líquido e reconcilia até o caixa; o direto lista diretamente entradas e saídas de caixa por categoria.→Mineração (Proof of Work)Mecanismo de consenso em que participantes ("mineradores") competem resolvendo um problema computacional custoso pra validar um bloco de transações e receber uma recompensa em criptomoeda.→Multiplicador de Alavancagem Financeira (DuPont)Quantos reais de ativo a empresa tem para cada R$ 1,00 de patrimônio líquido — quanto maior, maior a parcela dos ativos financiada por dívida e outras obrigações em vez de capital próprio.→Múltiplos Comparáveis (Valuation Relativo)Metodologia de avaliação que estima o valor de um ativo comparando seus múltiplos (como P/L ou EV/EBITDA) com os de empresas parecidas, em vez de projetar fluxos de caixa próprios.→

N

Necessidade de Capital de Giro (NCG)No Modelo Fleuriet de análise financeira, a diferença entre os itens do ativo e do passivo circulante ligados diretamente ao ciclo operacional da empresa (não aos itens financeiros, como caixa e dívida de curto prazo).→NFT (Token Não Fungível)Token individualmente identificável e não-intercambiável, registrado numa blockchain, que pode referenciar um item, direito ou registro específico — sua posse não transfere automaticamente propriedade ou direitos sobre esse item externo.→NOPAT — Lucro Operacional Líquido Depois de ImpostosResultado operacional (EBIT) depois de aplicar o efeito de impostos sobre ele, sem descontar o resultado financeiro da empresa.→Nota ExplicativaTexto e tabelas complementares que acompanham as demonstrações financeiras, detalhando políticas contábeis, premissas e informações que os números das linhas do balanço e da DRE, sozinhos, não conseguem transmitir.→NTN-B e NTN-FNomenclatura técnica oficial do Tesouro Nacional para os títulos públicos federais vendidos comercialmente no Tesouro Direto sob os nomes Tesouro IPCA+ (NTN-B) e Tesouro Prefixado (NTN-F).→

O

Oferta Pública de Aquisição (OPA)Processo formal, regulado pela CVM, pelo qual um ofertante propõe comprar ações em circulação de uma companhia aberta, dirigido aos demais acionistas.→Oferta Pública Inicial (IPO)Processo pelo qual uma empresa lista suas ações pela primeira vez em bolsa, oferecendo-as ao público em geral.→Oferta Pública x Oferta Restrita de Cotas de FIIDuas terminologias historicamente usadas para ofertas de cotas de FII — hoje reguladas de forma unificada pela Resolução CVM 160, que classifica as ofertas por rito (ordinário ou automático) e público-alvo, e não mais pela antiga dicotomia 400/476.→Ordem a Mercado e Ordem LimitadaDuas formas básicas de instruir a compra ou venda de um ativo: buscar execução ao melhor preço disponível no momento, ou só executar a um preço específico ou melhor.→Ordem Stop (Stop Loss / Stop Gain)Tipo de ordem condicional que fica inativa até o preço do ativo atingir um valor-gatilho definido pelo investidor; quando esse valor é atingido, o sistema dispara automaticamente uma segunda ordem, de compra ou venda.→

P

P/Ativos — Preço sobre AtivosCompara o valor de mercado de uma empresa com o Ativo Total do seu balanço patrimonial.→P/L — Preço sobre LucroRelação entre o preço da ação e o lucro por ação (LPA) informado pela fonte de dados.→P/Vendas (P/S) — Preço sobre VendasCompara o valor de mercado de uma empresa com sua receita líquida — mostra quantas vezes o mercado avalia a empresa em relação ao tamanho das vendas, sem considerar lucro ou margem.→P/VP — Preço sobre Valor PatrimonialCompara o preço de mercado de uma ação ou cota com o valor contábil/patrimonial por ação ou cota (VPA).→Parecer/Relatório dos Auditores IndependentesDocumento emitido por uma firma de auditoria externa contratada pela companhia, mas com responsabilidade profissional própria, descrevendo o exame feito sobre as demonstrações financeiras e o tipo de opinião técnica alcançada.→Partes RelacionadasPessoas ou entidades com relação de controle, influência significativa ou administração em comum com a companhia; transações com elas exigem divulgação específica em nota explicativa nas demonstrações individuais, ressalvadas as transações intragrupo eliminadas nas consolidadas.→Participação de Acionistas Não Controladores (Minoritários)Fatia do Patrimônio Líquido consolidado (e do lucro consolidado) que pertence a outros acionistas de subsidiárias não 100% controladas — não aos controladores da empresa cujo balanço você está lendo.→Participação de Capital de TerceirosRelação entre o capital de terceiros (todo o passivo circulante mais o passivo não circulante) e o capital próprio (patrimônio líquido) de uma empresa — mostra quanto de terceiros existe para cada unidade de capital dos acionistas.→Passivo Circulante e Não CirculanteDivisão do passivo do balanço patrimonial entre obrigações de curto prazo (por vencimento, natureza de negociação, ou falta de direito de diferir a liquidação) e as demais.→Passivo ContingenteObrigação possível (mas não provável, ou não mensurável com confiabilidade) que depende da confirmação de eventos futuros incertos — divulgada em nota explicativa, mas NÃO reconhecida como passivo no balanço.→Patrimônio Líquido do FundoValor total dos ativos do fundo menos seus passivos — o "bolo" que pertence a todos os cotistas, dividido entre eles na proporção das cotas de cada um.→Patrimônio sob Gestão (AUM — Assets Under Management)Soma de todos os recursos que uma gestora administra, somando todos os fundos e mandatos sob sua responsabilidade — diferente do Patrimônio Líquido de um fundo individual (ver verbete Patrimônio Líquido do Fundo).→PayoutParcela de uma base de resultado distribuída aos investidores em determinado período.→PEG RatioRelação entre o P/L de uma ação e uma taxa esperada de crescimento do lucro, expressa em percentual.→Plano de Contas Padronizado da CVMEstrutura hierárquica de códigos (1, 1.01, 1.01.01...) que a CVM exige de toda companhia aberta não financeira, permitindo comparar a mesma linha entre empresas diferentes usando o mesmo código.→Poder de Controle / Acionista ControladorConceito legal (art. 116 da Lei das S.A.) que qualifica a pessoa, ou o grupo de pessoas vinculadas por acordo de voto ou sob controle comum, que detém a maioria dos votos nas deliberações da assembleia e o poder de eleger a maioria dos administradores, usando esse poder para efetivamente dirigir as atividades sociais da companhia.→Poison Pill (Cláusula de Proteção contra Tomada de Controle)Cláusula estatutária que torna mais custosa ou dificulta a aquisição de uma participação relevante numa companhia sem o consentimento prévio do conselho de administração — mecanismo de defesa contra tomadas de controle não negociadas (hostile takeover).→Práticas Contábeis Adotadas no Brasil x IFRS (Convergência Contábil)Processo, iniciado com a Lei 11.638/2007, de alinhamento das normas contábeis brasileiras ao padrão internacional IFRS, conduzido no Brasil pelos pronunciamentos técnicos do CPC.→Prazo de Cotização (Conversão e Resgate, D+X)Em fundos abertos, cotização é o prazo até a aplicação ou o resgate ser convertido pelo valor da cota; esse prazo, somado ao prazo de liquidação financeira seguinte, forma o prazo total (notação D+X) até o dinheiro chegar à conta do investidor.→Prazo Médio de Estocagem (PME)Estimativa de quantos dias, em média, um item fica em estoque antes de ser vendido.→Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMP)Estimativa de quantos dias, em média, uma empresa leva para pagar seus fornecedores depois da compra.→Prazo Médio de Recebimento (PMR)Estimativa de quantos dias, em média, uma empresa leva para receber de seus clientes depois de vender.→Preço/Ativo Circulante Líquido de Dívida (Graham Net-Net)Método histórico que compara o preço de mercado de uma empresa ao seu Ativo Circulante Líquido de Dívida — o ativo circulante total menos a totalidade do passivo, sem considerar o ativo não circulante.→Preço/Fluxo de Caixa (P/CF)Relação entre o preço de mercado de uma ação (ou o valor de mercado total da empresa) e o fluxo de caixa operacional gerado no período.→PregãoO período diário em que a B3 mantém aberta a negociação de um ativo, da abertura ao fechamento do mercado, incluindo os leilões de abertura e de fechamento (ver verbete próprio).→Prêmio de ControleValor adicional que um comprador está disposto a pagar por uma participação que garante o controle de uma empresa, acima do preço de mercado das ações minoritárias.→Prêmio de Risco País (EMBI+)Spread entre o rendimento de títulos soberanos de um país emergente e o rendimento de títulos do Tesouro americano de prazo equivalente, medido pelo índice EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus), calculado pelo J.P. Morgan.→Princípio da Essência sobre a FormaRegra contábil segundo a qual as transações devem ser registradas conforme sua substância econômica real, mesmo quando essa substância difere da forma jurídica do contrato que as originou.→Provento em BDRDividendo ou outro provento pago por uma empresa estrangeira e repassado ao investidor brasileiro através do BDR que representa essa empresa, sujeito a uma cadeia de tributação diferente da de ação doméstica.→ProvisõesPassivo de valor ou prazo incerto, mas cuja existência a empresa considera provável e consegue estimar com razoável confiabilidade — diferente de uma dívida com valor e vencimento já definidos.→

Q

Quantidade de Ações em CirculaçãoNúmero total de ações emitidas por uma companhia, excluídas as ações mantidas em tesouraria (ver verbete Ações em Tesouraria) — o denominador tipicamente adotado, na definição de mercado mais comum, para a maioria dos indicadores 'por ação'.→

R

Rating de CréditoNota atribuída por uma agência de classificação de risco à capacidade e disposição de um emissor (empresa, governo) ou de uma emissão específica de dívida de honrar seus compromissos financeiros — não é um índice calculado a partir de uma fórmula única.→Receita LíquidaValor das vendas e serviços depois das deduções diretamente ligadas à receita, como impostos sobre vendas, devoluções e abatimentos.→Receita por AçãoReceita de um período — líquida ou bruta, dependendo da convenção adotada — dividida pela quantidade de ações em circulação da companhia.→Recibo de SubscriçãoValor mobiliário provisório que representa uma ação (ou outro valor mobiliário) subscrita em uma emissão ou aumento de capital, enquanto se aguarda a homologação e a conversão em ação definitiva — independentemente de o pagamento já ter sido totalmente integralizado ou não.→Regime de Competência x Regime de CaixaDuas formas de decidir QUANDO registrar uma receita ou despesa: no momento em que ela ocorre (competência) ou no momento em que o dinheiro entra ou sai (caixa).→Regulamento do FundoDocumento constitutivo de um FII que define sua política de investimento, taxas, prazo, regras de distribuição e de assembleia — a fonte primária de verdade sobre as regras específicas de cada fundo.→Renda Garantida (Locação Garantida)Compromisso contratual de um vendedor, desenvolvedor ou gestora de pagar ao fundo uma renda mínima predefinida por um período determinado, independentemente da ocupação real do imóvel.→Rendimento (FII)Provento pago periodicamente por um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) aos seus cotistas, distinto tecnicamente de dividendo (que é de ação) e de JCP.→Reserva de LucrosParcela do lucro líquido que a empresa reteve (não distribuiu como dividendo) em exercícios anteriores, por exigência legal ou decisão da administração/assembleia, acumulada dentro do Patrimônio Líquido.→Risco CambialRisco de que variações na taxa de câmbio alterem o valor, em moeda local, de um investimento ou fluxo de caixa denominado ou exposto a outra moeda.→Risco de ConcentraçãoRisco associado a uma carteira, fundo ou negócio ter parcela desproporcional de exposição a um único ativo, emissor, setor, região geográfica ou fator de risco, tornando o resultado agregado mais sensível a eventos específicos que afetem essa exposição concentrada.→Risco de CréditoRisco de o devedor ou contraparte não cumprir integralmente suas obrigações nos prazos acordados.→Risco de Crédito Privado x SoberanoDistinção entre o risco de um governo (soberano) não honrar sua dívida e o risco de um emissor privado (banco ou empresa) não pagar suas obrigações — duas naturezas de risco de crédito com fontes e recursos de mitigação diferentes.→Risco de LiquidezRisco de não conseguir negociar um ativo no prazo e volume desejados sem afetar significativamente seu preço.→Risco OperacionalRisco de perda resultante de falhas, deficiências ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas, ou de eventos externos, distinto do risco de mercado (variação de preços) e do risco de crédito (inadimplência de contraparte).→Risco Regulatório e PolíticoRisco de que mudanças em leis, regulamentação ou no ambiente político afetem o valor de um ativo, de um setor inteiro ou o retorno esperado de um investimento.→Risco Sistemático x Risco Não SistemáticoDistinção entre o risco que afeta todo o mercado (não eliminável por diversificação) e o risco específico de um ativo ou setor (reduzível diversificando a carteira).→ROA — Retorno sobre o AtivoRelação entre o lucro líquido gerado no período e o total de ativos usados para gerá-lo, sem separar quanto desses ativos foi financiado com capital próprio ou de terceiros.→ROCE — Retorno sobre o Capital EmpregadoRelação entre o EBIT de um período e o capital empregado na operação — medido, na forma mais direta, como ativo total menos passivo circulante.→ROE — Retorno sobre o Patrimônio LíquidoRelação entre o lucro atribuível aos controladores e o patrimônio líquido atribuível aos controladores.→ROIC — Retorno sobre o Capital InvestidoQuanto de lucro operacional (após impostos) a empresa gera para cada real de capital investido no negócio — próprio e de terceiros.→

S

Saldo de TesourariaNo Modelo Fleuriet de análise financeira, a diferença entre os itens financeiros do ativo circulante (caixa, aplicações) e do passivo circulante (dívida de curto prazo) de uma empresa.→Segmentos de Listagem B3 (Novo Mercado, Nível 1, Nível 2)Categorias de listagem que a B3 oferece às empresas, cada uma com regras próprias de governança corporativa e proteção ao acionista minoritário, além das exigências legais mínimas.→Small Cap, Mid Cap e Large CapClassificação informal de empresas listadas pelo tamanho do valor de mercado — pequeno (small cap), médio (mid cap) ou grande (large cap) — sem fronteiras numéricas universais entre bolsas ou provedores de índice.→Spread ROIC-WACCA diferença aritmética entre dois indicadores já definidos em verbetes próprios do Lume Educa: o ROIC menos o WACC, na mesma unidade percentual, para a mesma empresa e o mesmo período.→StablecoinCriptomoeda desenhada pra manter valor estável em relação a um ativo de referência, geralmente uma moeda fiduciária como o dólar americano.→Staking (Proof of Stake)Mecanismo de consenso em que participantes ("validadores") colocam uma quantidade de criptomoeda como garantia pra poder validar transações, em vez de competir com poder computacional como no Proof of Work.→Subscrição (Direito de Preferência)Direito de preferência previsto na Lei das S.A. para o acionista comprar uma fração das novas ações emitidas num aumento de capital, na proporção das ações que já possui, antes de terceiros — sujeito a exceções legais.→Sum-of-the-Parts (Soma das Partes)Método de valuation que avalia cada segmento ou divisão de uma empresa separadamente, com premissas e múltiplos próprios, e depois soma os resultados para chegar a um valor total.→Supply Circulante, Total e MáximoTrês medidas distintas da quantidade de unidades de uma criptomoeda: quanto está em circulação hoje, quanto já foi emitido no total, e o teto máximo que o protocolo permite emitir.→

T

Tabela Regressiva do Imposto de Renda (Renda Fixa)Conjunto de alíquotas de Imposto de Renda sobre o rendimento de aplicações de renda fixa, decrescentes conforme o prazo em que o recurso permanece aplicado.→Tag AlongDireito legal que garante aos acionistas minoritários com ações ordinárias o pagamento de um percentual do preço pago ao controlador, em caso de venda do controle da empresa.→Taxa de AdministraçãoPercentual cobrado anualmente sobre o patrimônio de um fundo, previsto no regulamento, que costuma ser descontado do valor da cota ao longo do tempo.→Taxa de Crescimento Sustentável (Sustainable Growth Rate)Estimativa do ritmo de crescimento do patrimônio líquido (e, sob certas premissas, do lucro) que resultaria da combinação entre o ROE e o índice de retenção de lucros de um período — uma projeção construída a partir de números passados, não uma previsão de crescimento futuro.→Taxa de Custódia B3 (Tesouro Direto)Taxa cobrada pela B3 sobre o saldo em custódia de títulos do Tesouro Direto, atualmente de 0,20% ao ano, com isenção parcial para o Tesouro Selic e o Tesouro Reserva até um valor de corte definido pela B3, sujeito a atualização.→Taxa de DescontoTaxa usada para converter um valor futuro esperado em valor presente — quanto maior a taxa, menor o valor presente atribuído a um mesmo fluxo futuro.→Taxa de Gestão (x Taxa de Administração)Remuneração paga especificamente ao gestor do fundo, responsável pelas decisões de alocação e seleção de ativos — distinta da taxa de administração, que cobre custódia, controladoria e outras funções administrativas.→Taxa de PerformanceRemuneração adicional do gestor, cobrada sobre o desempenho do fundo que exceder um referencial (benchmark) definido no regulamento, distinta da taxa de administração fixa.→Taxa SelicTaxa básica de juros da economia brasileira, cuja meta é definida pelo Copom.→Tesouro Educa+ e Tesouro Renda+Dois títulos do Tesouro Direto com mecânica de resgate programado: o Tesouro Educa+ paga em 60 parcelas mensais consecutivas (5 anos) a partir da data de conversão da série escolhida; o Tesouro Renda+ paga em 240 parcelas mensais consecutivas (20 anos) a partir da data de conversão.→Tesouro Prefixado x Pós-fixado x HíbridoAs três famílias de título do Tesouro Direto, definidas por como a remuneração é calculada: taxa fixa conhecida na compra (Prefixado), acompanhando a Selic (Pós-fixado/Tesouro Selic), ou taxa fixa mais a variação de um índice de preços (Híbrido, IPCA+/IGPM+).→Teste de Impairment (Redução ao Valor Recuperável de Ativos)Procedimento contábil que compara o valor contábil de um ativo com o seu valor recuperável, reconhecendo uma perda quando o valor contábil é maior.→Ticker (Código de Negociação)Código alfanumérico usado para identificar um ativo negociado na bolsa — na B3, geralmente quatro letras que identificam a empresa ou fundo seguidas de um número que indica o tipo ou a classe do ativo.→Token x CoinDistinção técnica entre "coin" (moeda nativa que roda na sua própria blockchain) e "token" (ativo emitido usando a infraestrutura de uma blockchain já existente).→Tracking ErrorDesvio-padrão da diferença entre o retorno de uma carteira — tipicamente um fundo indexado ou ETF — e o retorno do índice de referência que ela busca replicar, medindo o quão de perto a carteira acompanha esse índice ao longo do tempo.→TSR — Retorno Total ao AcionistaSoma do ganho (ou perda) de capital com os proventos recebidos num período, dividida pelo preço no início do período — tenta capturar o retorno completo de quem manteve a ação, não só a valorização do preço.→

U

Units (Certificado de Depósito de Ações)Certificado que reúne, num único valor mobiliário negociado em bolsa, mais de uma classe ou espécie de ações (ou outros valores mobiliários) da mesma companhia — negociado como se fosse um ativo só, mas representando um pacote fixo de ativos por trás.→

V

Vacância (FII)Percentual da área ou da receita potencial de um fundo imobiliário que está sem inquilino no momento.→Valor de MercadoPreço de mercado por ação multiplicado pela quantidade de ações considerada.→Valor Patrimonial da Cota (VPC) — Patrimônio Líquido por CotaPatrimônio líquido do fundo dividido pelo número de cotas emitidas, reportado mensalmente pelo próprio administrador à CVM — não uma estimativa do Lume Educa.→Valor Terminal (Perpetuidade)Componente do Fluxo de Caixa Descontado que resume, num único valor, tudo o que um ativo deve gerar de caixa depois do fim do horizonte explícito de projeção.→Value at Risk (VaR) — Perda Máxima EsperadaEstimativa da maior perda esperada de um ativo ou carteira, dentro de um horizonte de tempo e um nível de confiança definidos — não a pior perda possível.→VolatilidadeMedida da dispersão dos retornos de um ativo em torno de sua média durante um período.→Volume Financeiro NegociadoValor total, em reais, movimentado nas negociações de um ativo ao longo de um pregão — diferente da quantidade de ações negociadas (volume medido em unidades).→VPA — Valor Patrimonial por Ação (ou por Cota)Quanto do patrimônio contábil da empresa (ou do fundo) corresponde a cada ação ou cota.→

W

WACC — Custo Médio Ponderado de CapitalTaxa que representa o custo médio, ponderado pela proporção de cada fonte, que uma empresa incorre ao financiar suas operações com dívida e capital próprio.→

Y

Yield on CostReceita operacional líquida (NOI) atual de um imóvel dividida pelo custo de aquisição ORIGINAL do ativo — não pelo seu valor de mercado atual.→Yield to Maturity (YTM)Taxa de retorno implícita de um título de renda fixa caso ele seja carregado até o vencimento, todos os fluxos prometidos sejam efetivamente pagos e todos os cupons intermediários sejam reinvestidos exatamente a essa mesma taxa.→